Seleziona un altro paese
Benvenuti
Per favore, leggi le importanti informazioni riportate di seguito prima di continuare sul nostro sito

Lyxor e Lyxor ETF sono nomi utilizzati da Société Générale per identificare rispettivamente le società  di  Asset  Management Lyxor e i prodotti da loro emessi, promossi e/o gestiti.

 

Société Générale è un istituto di credito di diritto francese  autorizzato e controllato in Francia dall’ Autorité de Controle Prudentiel (www.acp.banque-france.fr ), oltre che dall’ Autorité des Marchés Financiers.   Société Générale è autorizzata ad operare in qualità di istituto di credito ed abilitata ad effettuare tutte le operazioni bancarie, nonché abilitata alla prestazione di tutti i servizi d’investimento ad eccezione del servizio di gestione di Sistema Multilaterale di negoziazione, ai sensi delle disposizioni del Code Monétaire et Financier.

 

Société Générale opera in Italia attraverso la succursale di Milano, con domicilio in Via Olona 2, 20123 Milano, Italia. Per informazioni relative a questo sito web: Numero Verde 800 929300 Email: info@etf.it

 

I Lyxor ETFs presentati sul sito www.ETF.it potrebbero essere soggetti a restrizioni per quanto riguarda certe persone o in certi paesi in base alla legislazione locale applicabile alle suddette persone o nei suddetti paesi. E’ responsabilità del cliente assicurarsi di essere autorizzato ad investire nei Lyxor ETFs presentati in questo sito.

 

Gli investitori UK devono fare riferimento a www.lyxoretf.co.uk

Gli investitori Francesi devono fare riferimento a www.lyxoretf.fr

Gli investitori Olandesi devono fare riferimento a www.lyxoretf.nl

Gli investitori Italiani devono fare riferimento a www.lyxoretf.it

Gli investitori Spagnoli devono fare riferimento a www.lyxoretf.es

Gli investitori Austriaci devono fare riferimento a www.lyxoretf.at

Gli investitori Tedeschi devono fare riferimento a www.lyxoretf.de

Gli investitori di Hong Kong devono fare riferimento a www.lyxoretf.hk

Gli investitori Singaporesi devono fare riferimento a www.lyxoretf.sg

Gli investitori Svizzeri devono fare riferimento a www.lyxoretf.ch

Gli investitori Belgi devono fare riferimento a www.lyxoretf.be

 

 

 

 

 

I Lyxor ETFs a cui si fa riferimento in questo sito non sono stati e non saranno registrati sotto il United States Securities Act del 1933 e successive modifiche, e non potranno essere offerti o venduti entro i confini degli Stati Uniti, ad eccezione dei casi di esenzione previsti dal Securities Act, o se nel contesto di una transazione non soggetta agli obblighi di registrazione del Securities Act. Quindi, gli ETF elencati in questo sito internet non potranno essere venduti a cittadini statunitensi o comunque non potranno essere altrimenti trasferiti negli Stati Uniti salvo il caso in cui la transazione di riferimento non sia soggetta ad obblighi di registrazione ai sensi della legge americana.

 

Coloro i quali accedono al sito internet da una giurisdizione nella quale sono vigenti delle restrizioni, dovrebbero informarsi a riguardo, e osservare tali restrizioni.

 

Il presente sito internet non costituisce un offerta o un invito ad acquistare titoli negli Stati Uniti o in qualunque altra giurisdizione in cui simili offerte o inviti non siano autorizzati o a qualunque persona nei confronti della quale sia illegale fare tale offerta o invito. I potenziali utenti del presente sito internet sono invitati a informarsi ed ad osservare tali restrizioni.

 

Questo sito internet ha natura commerciale e non regolamentare. L’accuratezza, la completezza o la rilevanza delle informazioni fornite non è garantita, benchè tali informazioni siano state ricavate da fonti ritenute attendibili. Le informazioni presentate in questo sito internet si basano su dati di mercato in un determinato momento e potrebbero cambiare nel tempo.

 

I Lyxor ETFs descritti nel presente sito non sono adeguati a ogni investiture. L’investitore può perdere fino alla totalità del capitale investito. L’investitore non dovrebbe investire in questi prodotti salvo che ne comprenda pienamente le caratteristiche e il livello di esposizione al rischio. Il valore dei Lyxor ETFs può essere soggetto ad incrementi e riduzioni ed è soggetto a volatilità dovuta a fattori quali variazioni di prezzo degli strumenti sottostanti e dei tassi di interesse. Se il Lyxor ETF è denominato in una valuta diversa dall’indice, è soggetto ad un rischio di cambio.

 

 

 

Prima di ogni investimento in un Lyxor ETF, l’investitore dovrebbe fare la propria valutazione dei rischi dell’investimento sotto il profilo legale, fiscale e contabile, senza fare riferimento alle informazioni fornite in questo sito internet, rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti .

Nessuna entità del gruppo Société Générale, potrà essere ritenuta responsabile per le conseguenze finanziarie o di altra natura che potrebbero derivare dall’investimento nei Lxyor ETFs.

 

Prima di ogni eventuale investimento nei Lyxor ETFs si raccomanda di leggere attentamente i Prospetti, i KIID e i Documenti di Quotazione, disponibili sul presente sito e presso Société Générale, Listed Products, via Olona 2, 20123 Milano, in cui sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.

Utilizziamo dei cookies per assicurarci che il nostro sito web funzioni regolarmente e per raccogliere statistiche riguardo agli utenti, così da poter migliorare il sito. Se continuate a visitare il sito, accetterete l’utilizzo dei cookies. Se volete saperne di più, o modificare le vostre impostazioni sui cookies:Clicca qui
23 giu 2017

European index insights: buying better beta


Buying better beta

Where equity markets go next is hard to call, but the eurozone could provide some relative safety now political risk has eased. Macron’s majority in France may rouse the bulls, but index exploration holds the key to returns. If you favour France’s prospects, look to the Euro STOXX 50 and Euro STOXX 300 over the MSCI Europe. If the reflation story is really your thing, consider the MSCI EMU Value Index.


Buying broad

Less demanding valuations, continued ECB support and earnings improvements are powerful drivers for broad European indices. The pick-up in global trade bodes well. Pick your manager wisely though; only 1 in 5 managers outperformed the MSCI Europe over the 12 months to the end of March.*

*Source: Morningstar and Bloomberg data from 31/03/2016 to 31/03/2017.


Chanchal Samadder, Head of Equity Strategy

Caveat emptor

Know too that these indices come with subtle, yet significant variations which could lead to very different returns over the next few months. They really do allow you to invest according to what you believe will happen next.

For example, the MSCI Europe offers a wide exposure to the Continent as a whole, including the UK, whereas the Euro STOXX 50 (with its 70% weighting to France and Germany) is much more of a play on domestic eurozone prospects.  The Euro STOXX 300 represents another way to seek domestic-focused opportunities, given it generates 57% of its revenue from within the EU.

Explore European indices




Mainland matters

Of the major indices, the MSCI Europe has by far the smallest weighting to France, which could be significant now Macron has freer rein to implement his pro-market and pro-Europe agenda.  In contrast, the Euro STOXX 50 and Euro STOXX 300 come with double the exposure. 


En Marche’s majority should prove pro-risk for eurozone assets in general, notably the more leveraged segments such as Banks and Italian equities, both of which feature heavily in the MSCI EMU Value Index.  That said, domestically-oriented small and mid-cap stocks may be the major beneficiaries of the promised tax reforms, so it could also be worth considering the MSCI EMU Small-Cap Index and its 16%+ weighting in France.

 Across the Channel, all eyes are on the UK’s hung parliament and its Brexit battle with hard-bitten EU negotiators. The Euro STOXX 50 and MSCI EMU index range have far less exposure to the UK than the MSCI Europe or the Euro STOXX 600. The latter two indices come with very similar economic exposures. You just get that little bit more diversification via the 150 or so extra stocks the Euro STOXX 600 holds.

At Lyxor, we’ve cut fees to 0.07% on our Euro STOXX 50 (Acc), Euro STOXX 300 and STOXX Europe 600 ETFs – providing some of the lowest cost broad exposures you can buy.**

**Source: Lyxor ETF, June 2017

Read more on European equities


Where companies get their money from 




MSCI Europe Stoxx 600 Eurostoxx 300 MSCI EMU
Africa and Middle East
4.45 4.41 4.19 4.18
Latin America
2.74 2.66 3.01 3.00
North America
19.90 19.69 18.62 18.70

Canada 1.51 1.49 1.45 1.45

United states 18.39 18.20 17.18 17.26
Asia
13.28 12.39 10.23 10.88

China 6.18 5.71 5.91 5.31

India 1.47 1.38 1.15 1.19

Japan 2.89 2.67 2.26 2.38
Oceania
2.23 2.15 1.72 1.78
Europe European Union 51.51 52.73 56.96 56.18

France 9.51 9.65 13.21 12.82

Germany 9.47 9.46 12.42 12.28

Italy 5.75 5.54 7.51 7.73

Spain 3.77 3.80 5.14 5.08

United Kingdom 11.71 12.60 5.90 5.82

Switzerland 1.85 1.94 1.26 1.27

Source: Factset, 1 & 5 June 2017.

Value in Value

Factors like low size and value play very firmly to recovery, reflation and an improving job market in Europe. That’s most obvious in sectors like financials, consumer discretionary and oil & gas, which together make up 50%+ of the MSCI EMU Value index. Financials alone account for nearly 37%.

These deeper value sectors are a mix of inflation stocks and sectors that have suffered several years of earnings contraction: financials, consumer-related stocks, utilities and telecoms. Improving fundamentals mean that could change. And, despite some more positive performance recently, they are still undervalued as the chart below shows. There’s still some value to be had in value. 


Current discounts: European sectors vs. 10-yr peaks

Current discount of European sectors to their 10y P/BV peaks

All other index data: Lyxor ETF, Bloomberg, June 2017.

Disclaimer

The figures relating to past performances refer to past periods and are not a reliable indicator for future results. This also applies to historical market data.
​This communication is for professional clients only. This document is for the exclusive use of investors acting on their own account and categorised either as “Eligible Counterparties” or “Professional Clients” within the meaning of Markets In Financial Instruments Directive 2004/39/EC.

This document is of a commercial nature and not of a regulatory nature. This document does not constitute an offer, or an invitation to make an offer, from Société Générale, Lyxor International Asset Management or any of their respective affiliates or subsidiaries to purchase or sell the product referred to herein.

We recommend to investors who wish to obtain further information on their tax status that they seek assistance from their tax advisor. The attention of the investor is drawn to the fact that the net asset value stated in this document (as the case may be) cannot be used as a basis for subscriptions and/or redemptions. The market information displayed in this document is based on data at a given moment and may change from time to time. The figures relating to past performances refer or relate to past periods and are not a reliable indicator of future results. This also applies to historical market data. The potential return may be reduced by the effect of commissions, fees, taxes or other charges borne by the investor. 

Lyxor International Asset Management (Lyxor ETF), société par actions simplifiée having its registered office at Tours Société Générale, 17 cours Valmy, 92800 Puteaux (France), 418 862 215 RCS Nanterre, is authorized and regulated by the Autorité des Marchés Financiers (AMF) under the UCITS Directive and the AIFM Directive (2011/31/EU). Lyxor ETF is represented in the UK by Lyxor Asset Management UK LLP, which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority in the UK under Registration Number 435658.

Connect with us on linkedin