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Lyxor e Lyxor ETF sono nomi utilizzati da Société Générale per identificare rispettivamente le società  di  Asset  Management Lyxor e i prodotti da loro emessi, promossi e/o gestiti.

 

Société Générale è un istituto di credito di diritto francese  autorizzato e controllato in Francia dall’ Autorité de Controle Prudentiel (www.acp.banque-france.fr ), oltre che dall’ Autorité des Marchés Financiers.   Société Générale è autorizzata ad operare in qualità di istituto di credito ed abilitata ad effettuare tutte le operazioni bancarie, nonché abilitata alla prestazione di tutti i servizi d’investimento ad eccezione del servizio di gestione di Sistema Multilaterale di negoziazione, ai sensi delle disposizioni del Code Monétaire et Financier.

 

Société Générale opera in Italia attraverso la succursale di Milano, con domicilio in Via Olona 2, 20123 Milano, Italia. Per informazioni relative a questo sito web: Numero Verde 800 929300 Email: info@etf.it

 

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Gli investitori UK devono fare riferimento a www.lyxoretf.co.uk

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Gli investitori Singaporesi devono fare riferimento a www.lyxoretf.sg

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Gli investitori Belgi devono fare riferimento a www.lyxoretf.be

 

 

 

 

 

I Lyxor ETFs a cui si fa riferimento in questo sito non sono stati e non saranno registrati sotto il United States Securities Act del 1933 e successive modifiche, e non potranno essere offerti o venduti entro i confini degli Stati Uniti, ad eccezione dei casi di esenzione previsti dal Securities Act, o se nel contesto di una transazione non soggetta agli obblighi di registrazione del Securities Act. Quindi, gli ETF elencati in questo sito internet non potranno essere venduti a cittadini statunitensi o comunque non potranno essere altrimenti trasferiti negli Stati Uniti salvo il caso in cui la transazione di riferimento non sia soggetta ad obblighi di registrazione ai sensi della legge americana.

 

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I Lyxor ETFs descritti nel presente sito non sono adeguati a ogni investiture. L’investitore può perdere fino alla totalità del capitale investito. L’investitore non dovrebbe investire in questi prodotti salvo che ne comprenda pienamente le caratteristiche e il livello di esposizione al rischio. Il valore dei Lyxor ETFs può essere soggetto ad incrementi e riduzioni ed è soggetto a volatilità dovuta a fattori quali variazioni di prezzo degli strumenti sottostanti e dei tassi di interesse. Se il Lyxor ETF è denominato in una valuta diversa dall’indice, è soggetto ad un rischio di cambio.

 

 

 

Prima di ogni investimento in un Lyxor ETF, l’investitore dovrebbe fare la propria valutazione dei rischi dell’investimento sotto il profilo legale, fiscale e contabile, senza fare riferimento alle informazioni fornite in questo sito internet, rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti .

Nessuna entità del gruppo Société Générale, potrà essere ritenuta responsabile per le conseguenze finanziarie o di altra natura che potrebbero derivare dall’investimento nei Lxyor ETFs.

 

Prima di ogni eventuale investimento nei Lyxor ETFs si raccomanda di leggere attentamente i Prospetti, i KIID e i Documenti di Quotazione, disponibili sul presente sito e presso Société Générale, Listed Products, via Olona 2, 20123 Milano, in cui sono illustrati in dettaglio i relativi meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi.

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Bank on banks

 

Nearing normal: How sectors could react to higher bond yields

We’re very positive on eurozone equities right now, but a backdrop of rising yields, rising inflation and an end to ultra-accommodative ECB policy means every call comes with a lot more riding on it. Knowing how a particular sector is likely to react could make all the difference. 

If you’re only going to read one table this week; make it this one.

Sector sensitivity at a glance

Sector P/E P/B Dividend Yield Sensitivity %Domestic Revenue
Automobiles and Parts 9.22 1.22 3.11 ++ 48.41%
Banks 36.56 0.9 4 ++ 71.82%
Basic Resources 20.07 1.4 2.45 + 35.67%
Chemicals 20.1 2.44 2.5 -- 39.34%
Construction and Materials 21.56 2 2.5 + 58.45%
Financial Services 11.8 1.75 3.16 ++ 40.13%
Food & Beverage 28.9 3.43 2.6 -- 36.29%
Health Care 28.3 3.8 2.88 -- 28.42%
Industrial Goods and Services 28.19 3.5 2.37 -- 47.58%
Insurance 13.61 1.18 4.47 ++ 65.15%
Media 42.75 3.25 3.25 -- 56.41%
Oil and Gas 32.44 1.12 5.64 + 44.80%
Personal and Household Goods 23.18 4.74 2.57 -- 35.56%
Retail 23.14 2.5 3.54 - 80.69%
Technology 41.31 3.11 1.5 - 36.61%
Telecommunications 50.53 1.63 4.7 - 72.57%
Travel and Leisure 20.67 2.75 3.24 -- 62.50%
Utilities 63.12 1.56 5.85 -- 87.89%


Source: SG Equity research, Factset, Bloomberg. * Sensitivity to bond yield ( a proxy for rising inflation) - measured by taking the average between 2 and 10yr correlation to 10yr US treasury and bund yield

Bank on banks 

  • Rising bond yields will push investors to switch from growth stocks to value stocks, like financials and consumer discretionary, as the former generally carry much longer duration.
  • Banks come out strongest, and remain a pure cheap way to play eurozone reflation; Automobiles and Parts and Insurers also appear attractive. Banks ultimately offer a robust hedge against a steepening yield curve as well as rising inflation expectations. 
  • Lyxor EURO STOXX Banks (DR) UCITS ETF
  • Lyxor STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF
  • Lyxor STOXX Europe 600 Insurance UCITS ETF 
  • Defensive sectors like Health Care and Consumer Staples (Food and Beverages, Personal and Household Goods) have, unsurprisingly, been used as bond proxies in recent years. They are now expensive, and they exhibit a negative correlation to bond yields.

 

Disclaimer

All data: SG Cross Asset Research, Equity Strategy, Factset, June 2017.

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